काले - स्कोल्स - सूत्र के लिए शेयर - विकल्प

विकल्प मूल बातें: ब्लैक स्कोल्स फार्मूला, विकल्प मूल बातें के आज के संस्करण में, पीले पथ से बाहर जा रहे थे कि यह जानने के लिए कि ब्लैक स्कोल्स फ़ॉर्मूला का उपयोग कैसे किया जा रहा है। 30 से अधिक साल पहले, फिशर ब्लैक, रॉबर्ट मर्टन और मायरोन स्कोल्स ने ब्लैक स्कोल्स फॉर्मूला प्रकाशित करके विकल्पों की कीमतों में से अनुमान लगाया था, जो निम्न तत्वों के एक फ़ंक्शन के रूप में विकल्प मानता है: शेयर की कीमत और स्ट्राइक प्राइस, समय समाप्ति तक , अस्थिरता, लाभांश स्थिति, और ब्याज दरें स्टॉक मूल्य और हड़ताल मूल्य यह स्पष्ट लग सकता है, लेकिन एक विकल्प की कीमत निर्धारित करने वाला सबसे महत्वपूर्ण कारक विकल्प की स्ट्राइक मूल्य के आधार पर अंतर्निहित स्टॉक मूल्य है। एक शेयर के रूप में उच्च टिक, एक कॉल की कीमत में वृद्धि होगी, जबकि एक डाल की कीमत सबसे अधिक संभावना ड्रॉप होगा इसके विपरीत, एक स्टॉक के रूप में कम gravitates, कॉल की कीमत कम हो जाएगी, जबकि एक डाल की कीमत आमतौर पर अधिक महंगा हो जाएगा। अंतर्निहित शेयर की कीमत और स्ट्राइक की कीमत के बीच संबंध यह निर्धारित करता है कि क्या कोई विकल्प धन या पैसे से बाहर है या नहीं। रिश्ते एक विकल्प आंतरिक मूल्य का भी मात्रात्मक है। जो कि राशि है जिसके द्वारा एक विकल्प पैसा में है दूसरे शब्दों में, आंतरिक मूल्य यह है: जिस राशि से स्टॉक की कीमत कॉल के स्ट्राइक मूल्य से अधिक हो जाती है या, जिस राशि से स्टॉक की कीमत एक डाल के स्ट्राइक मूल्य से नीचे होती है उदाहरण के लिए, कहें कि स्टॉक एबीसी 50 पर कारोबार कर रहा है। एबीसी 45 कॉल का 5 (50 - 45) का एक आंतरिक मान होगा, जैसा एबीसी 55 (55 - 50 5) होगा। हालांकि, एबीसी 55 कॉल और एबीसी 45 में दोनों के पास शून्य का एक आंतरिक मूल्य होगा, क्योंकि वे वर्तमान में पैसे से बाहर हैं। समय समाप्ति तक का समय समय का समय - समय के क्षय के रूप में जाना जाता है - विकल्प खरीदार के खिलाफ काम करता है, क्योंकि आउट-ऑफ-द-मनी विकल्प की कीमत समाप्ति की दर के रूप में तेज़ दर पर घट जाती है। इस कारण से, बैक-महीना के विकल्प आम तौर पर सामने वाले महीनों के विकल्पों की तुलना में अधिक महंगे होंगे, क्योंकि आगे के दिनांक वाले अनुबंधों में पैसा खत्म करने का अधिक समय है। हमारे पिछले उदाहरण का उपयोग करते हुए, यह बताता है कि एबीसी के शेयर अभी भी 50 के पास कारोबार कर रहे हैं। इस बात को ध्यान में रखते हुए, एक एबीसी जून 60 कॉल एबीसी सितंबर 60 कॉल की तुलना में कम महंगा होगा, हालांकि दोनों अनुबंधों का एक ही स्ट्राइक है। यह इसलिए है क्योंकि सितंबर की स्थिति में समाप्ति तक अधिक समय होता है, इस प्रकार, पैसे में परिष्करण का एक बेहतर मौका। किसी विकल्प के समय मान की गणना करने के लिए, आप विकल्प की कीमत से आंतरिक मूल्य घटाना होगा। इससे पहले, हमने स्थापित किया कि एबीसी 45 कॉल का आंतरिक मूल्य 5 था। अब, मान लीजिए कि इस इन-द-मनी विकल्प का अंतिम पूछताछ मूल्य 7.50 था। इस मामले में, एबीसी 45 कॉल टाइम वेल्यू 2.50 (7.50 - 5 2.50) होगा। अस्थिरता या तो ऊपर या नीचे उतार चढ़ाव करने के लिए अंतर्निहित स्टॉक की प्रवृत्ति को दर्शाती है व्यापारी अक्सर एक सुरक्षा ऐतिहासिक अस्थिरता को ध्यान में रखते हैं, जो स्टॉक के पिछले आंदोलनों को मापता है, और अंतर्निहित अस्थिरता जो उपायों के खिलाड़ियों के भविष्य के अस्थिरता की उम्मीद करता है कि क्या होगा। सीधे शब्दों में कहें तो, एक स्टॉक जो दूसरे स्टॉक के मुकाबले अधिक रिश्तेदार उतार चढ़ाव करता है, वह उच्च प्रीमियम को कम कर देगा। उदाहरण के लिए, हम जानते हैं कि स्टॉक एबीसी एक परिणाम के रूप में 50 स्तर के पास कारोबार कर रहा है, यह कहने पर कि एटीसी 50 कॉल के लिए 5 रुपये चल रहा है। अब, कह सकते हैं कि शेयर XYZ भी 50 स्तर के पास कारोबार कर रहा है - विल जो एक एक्सवाईजेड 50 कॉल 5 की कीमत भी बनाते हैं, जरूरी नहीं। हालांकि एबीसी और एक्सवाईजेड के शेयर 50 स्तर के पास व्यापार कर रहे हैं, एक्सवाईजेड में एक उच्च ऐतिहासिक अस्थिरता हो सकती है सीधे शब्दों में कहें तो, एक्सवाईजेड के शेयरों में अतीत में उतार-चढ़ाव की संभावना अधिक हो सकती है, जिससे पैसा खत्म करने के लिए या आउट-ऑफ-द-मनी विकल्प के लिए संभावना अधिक हो सकती है। लाभांश और ब्याज दरें हालांकि उपर्युक्त कारकों का आम तौर पर विकल्प मूल्य, लाभांश और ब्याज दरों पर अधिक प्रभाव पड़ता है, एक टोल भी ले सकता है। लाभांश का भुगतान करने से लाभांश की मात्रा से शेयर की कीमत कम हो जाती है, बड़े लाभांश कॉल की कीमतों में कमी और कीमतों में बढ़ोतरी बढ़ाते हैं। इसका कारण यह है कि लाभांश स्टॉक पर कॉल खरीदने के बजाय स्टॉक रखने के आकर्षण को बढ़ाते हैं। इसके विपरीत, लघु विक्रेताओं को लाभांश का भुगतान करना होगा, इसलिए स्टॉक को कम करने की तुलना में क्रय को अधिक आकर्षक बना दिया जाता है। इस बीच, बढ़ती हुई ब्याज दरों में कॉल प्रीमियम बढ़े हैं और प्रीमियम को घटा दिया गया है। उच्चतर दरें अंतर्निहित शेयरों की अग्रिम कीमत में वृद्धि करती हैं, जो कि मॉडल द्वारा अनुमानित समाप्ति पर स्टॉक के मूल्य के रूप में माना जाता है। Schaeffers निवेश रिसर्च इंक वास्तविक समय विकल्प व्यापार सेवाओं, साथ ही दैनिक, साप्ताहिक और मासिक न्यूज़लेटर्स प्रदान करता है। मुफ्त न्यूज़लेटर्स के लिए साइन अप करने के लिए कृपया यहां क्लिक करें SchaeffersResearch वेबसाइट वित्तीय समाचार, शिक्षा और टिप्पणी, प्लस स्टॉक स्क्रीनरर्स, फिल्टर और कई अन्य उपकरण प्रदान करता है। संस्थापक बर्नी शैफर एक महत्वपूर्ण पुस्तक के लेखक हैं, द ऑप्शंस एडवाइज़र: वेल्थ बिल्डिंग टेक्निक्स, इक्विटी amp इंडेक्स ऑप्शंस का इस्तेमाल करते हुए। सर्वाधिकार सुरक्षित। किसी भी एसआईआर प्रकाशन के अनधिकृत प्रजनन सख्त वर्जित है। यहां व्यक्त विचारों और राय लेखक के विचारों और राय हैं और जरूरी नहीं कि NASDAQ OMX समूह, इंक। विकल्प के मूल्य निर्धारण: ब्लैक-स्कोल्स मॉडल को किसी विकल्प के प्रीमियम की गणना के लिए ब्लैक-स्कोल्स मॉडल को प्रस्तुत किया गया था 1 9 73 में जर्नल ऑफ़ पॉलिटिकल इकोनॉमी में प्रकाशित एक पेपर हकदार, द प्रिंसिंग ऑफ़ ऑप्शंस एंड कॉरपोरेट देयताएं। सूत्र, तीन अर्थशास्त्री फिशर ब्लैक, मायरोन स्कोल्स और रॉबर्ट मर्टन द्वारा विकसित किया गया है शायद दुनिया का सबसे प्रसिद्ध विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल है ब्लैक की मृत्यु दो साल पहले स्कॉल्स और मर्टन को डेरिवेटिव्स के मूल्य का निर्धारण करने के लिए एक नई विधि खोजने के लिए अर्थशास्त्र में 1 99 3 में नोबेल पुरस्कार से सम्मानित किया गया था (नोबेल पुरस्कार मौत के बाद नहीं दिया गया है, लेकिन नोबेल समिति ने ब्लैक में ब्लैक की भूमिका को स्वीकार किया - स्चोल्स मॉडल)। ब्लैक-स्कोल्स मॉडल का उपयोग यूरोपीय विकल्पों के सैद्धांतिक मूल्य की गणना करने के लिए किया जाता है, विकल्प विकल्प के दौरान भुगतान किए गए किसी भी लाभांश की अनदेखी करते हुए। जबकि मूल ब्लैक-स्कोल्स मॉडल ने विकल्प के जीवन के दौरान दिए गए लाभांश के प्रभाव को ध्यान में नहीं लिया, लेकिन मॉडल को अंतर्निहित स्टॉक के पूर्व-लाभांश तिथि मान का निर्धारण करके लाभांश के लिए खाते में रूपांतरित किया जा सकता है। मॉडल कुछ मान्यताओं को शामिल करता है, जिनमें शामिल हैं: विकल्प यूरोपीय हैं और केवल समाप्ति पर प्रयोग किया जा सकता है विकल्प के जीवन के दौरान लाभांश का भुगतान नहीं किया जाता है कुशल बाजार (अर्थात बाजार आंदोलनों की भविष्यवाणी नहीं की जा सकती) कोई कमीशन जोखिम रहित दर और अस्थिरता अंतर्निहित ज्ञात और निरंतर हैं एक असामान्य वितरण, जो अंतर्निहित पर देता है सामान्य रूप से वितरित किया जाता है। चित्रा 4 में दिखाए गए सूत्र, निम्नलिखित चर को ध्यान में रखता है: वर्तमान अंतर्निहित मूल्य विकल्प स्ट्राइक मूल्य समाप्ति तक का समय, एक वर्ष के एक प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया गया अस्थिरता जोखिम मुक्त ब्याज दरें आंकड़ा 4: कॉल के लिए ब्लैक स्कोल्स मूल्य निर्धारण सूत्र विकल्प। मॉडल अनिवार्य रूप से दो भागों में विभाजित है: पहला भाग, एसएन (डी 1)। अंतर्निहित कीमत में परिवर्तन के संबंध में कॉल प्रीमियम में बदलाव की कीमत बढ़ाती है। सूत्र का यह हिस्सा अंतर्निहित पूर्ण रूप से क्रय करने के अपेक्षित लाभ को दर्शाता है। दूसरा भाग, एन (डी 2) के (-आरटी)। समाप्ति पर व्यायाम मूल्य का भुगतान करने के वर्तमान मूल्य प्रदान करता है (याद रखें, ब्लैक स्कोल्स मॉडल यूरोपियन विकल्पों पर लागू होता है जो केवल समाप्ति दिन पर लागू होते हैं)। समीकरण में दिखाए गए अनुसार, विकल्प के मूल्य को दो भागों में अंतर लेते हुए गणना की जाती है। सूत्र में शामिल गणित जटिल है और डरा देता हो सकता है। सौभाग्य से, हालांकि, व्यापारियों और निवेशकों को अपनी रणनीतियों में ब्लैक-स्कोल्स मॉडलिंग को लागू करने के लिए गणित को जानने या समझने की ज़रूरत नहीं है। जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, विकल्पों के व्यापारियों के पास कई तरह के ऑनलाइन विकल्प कैलकुलेटर हैं और आज के कई ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म मजबूत विकल्प विश्लेषण उपकरण, जिसमें संकेतक और स्प्रैडशीट्स शामिल हैं, जो गणना करता है और विकल्प मूल्य निर्धारण मूल्यों को आउटपुट करता है। ऑनलाइन ब्लैक स्कोल्स कैलकुलेटर का एक उदाहरण चित्रा 5 में दिखाया गया है कि उपयोगकर्ता को सभी पांच चर (स्ट्राइक प्राइस, स्टॉक की कीमत, समय (दिन), अस्थिरता और जोखिम मुक्त ब्याज दर को इनपुट करना होगा)। चित्रा 5: एक ऑनलाइन ब्लैक स्कोल्स कैलकुलेटर का उपयोग कॉल और पुलों दोनों के लिए मान प्राप्त करने के लिए किया जा सकता है। उपयोगकर्ताओं को आवश्यक फ़ील्ड दर्ज करनी चाहिए और कैलकुलेटर बाकी है। कैलक्यूलेटर सौजन्य व्यापारिकरण ब्लैक-स्कोल्स फार्मूला 1 9 73 में, गणितज्ञों फिशर ब्लैक, मायरोन स्कोल्स और रॉबर्ट मर्टन ने एक विकल्प के प्रीमियम की गणना के लिए अपना सूत्र प्रकाशित किया। ब्लैक-स्कोल्स मॉडल के रूप में जाना जाता है, यह सूत्र विभिन्न प्रकार के कारकों के लिए जिम्मेदार है जो प्रीमियम को प्रभावित करते हैं: अंतर्निहित स्टॉक मूल्य विकल्प स्ट्राइक मूल्य समाप्ति तक का समय उल्लिखित वाष्पशीलता डिविडेंड स्थिति ब्याज दरें हालांकि ब्लैक-स्कोल्स फार्मूला अच्छी तरह से ज्ञात है, यह केवल एकमात्र तरीका नहीं है सैद्धांतिक मूल्यों के एक विकल्प की गणना के लिए अमेरिकन-स्टाइल इक्विटी विकल्प आमतौर पर शुरुआती अभ्यास की सुविधा के कारण द्वि-नामीय मॉडल का उपयोग करते हैं। शेयरधारकों, अस्थिरता परिवर्तन या अन्य विकल्पों के प्रभाव को स्पष्ट करने के लिए निवेशक किसी मूल्य निर्धारण मॉडल में इनपुट को ज़ूम कर सकते हैं या मैन्युअल रूप से समायोजित कर सकते हैं, जो विकल्पों को वास्तविक मूल्य पर प्रभाव डालते हैं। उदाहरण के लिए, डेल्टा, गामा और अन्य यूनानियों पर प्रभाव देखने के लिए आप समाप्ति या अंतर्निहित कीमत तक दिनों को समायोजित कर सकते हैं। सभी मूल्य निर्धारण मॉडल की सीमा यह है कि बाजार बलों ने वास्तविक प्रीमियम निर्धारित किए हैं, सूत्रों के मुकाबले कोई फर्क नहीं पड़ता कि कोई सूत्र कितना परिष्कृत हो सकता है। किसी भी विकल्प अनुबंध के जीवन के दौरान मार्केट प्रभाव अत्यधिक अप्रत्याशित मूल्य व्यवहार में हो सकता है। हालांकि, कोई मॉडल भविष्य में भविष्यवाणी नहीं कर सकता कि कौन से विकल्प प्रीमियम उपलब्ध होंगे, कुछ निवेशक कुछ भविष्य के परिस्थितियों में विकल्प प्रीमियम का अनुमान लगाने के लिए मूल्य निर्धारण मॉडल का उपयोग करते हैं। उदाहरण के लिए, आप गणना कर सकते हैं कि आपके विकल्प रणनीतियों के परिणामों का बेहतर अनुमान लगाने में सहायता के लिए एक विकल्प ब्याज दर में वृद्धि या लाभांश वितरण पर कैसे प्रतिक्रिया कर सकता है। हमारे मूल्य निर्धारण कैलकुलेटर की कोशिश करें स्थिति सिमुलेटर आधिकारिक ओआईसी प्रायोजक इस वेब साइट पर विकल्प क्लीयरिंग कॉर्पोरेशन द्वारा जारी किए गए एक्सचेंज-ट्रेडेड विकल्प की चर्चा की गई है। इस वेब साइट में कोई कथन नहीं है कि किसी सुरक्षा को खरीदने या बेचने या निवेश सलाह देने के लिए सिफारिश की गई है। विकल्पों में जोखिम शामिल है और सभी निवेशकों के लिए उपयुक्त नहीं हैं किसी विकल्प को खरीदने या बेचने से पहले, एक व्यक्ति को मानकीकृत विकल्प के लक्षण और जोखिमों की एक प्रति प्राप्त करनी होगी। इस दस्तावेज़ की प्रतियां आपके दलाल से प्राप्त हो सकते हैं, जिस पर किसी भी एक्सचेंज पर कारोबार किया जाता है या विकल्प क्लियरिंग कॉर्पोरेशन, एक नॉर्थ वाकर डॉ। सुइट 500 शिकागो, आईएल 60606 (निवेशकवाहिस्तक) से संपर्क कर सकते हैं। प्रतिलिपि 1998-2017 विकल्प उद्योग परिषद - 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